当上证指数下跌0.94%，创业板指数重挫4.5%时，为什么市场上仍有超过2700只个股逆势上涨？资深市场分析师陈浩揭示了一个关键信号：政策风向正在悄然转变。一方面，监管部门对高通启动反垄断调查，释放出支持国产替代加速的强烈信号，中低端芯片已能量产，高端环节也在奋力追赶；另一方面，证监会原发审委主任被查，标志着资本市场问责机制正在深化，这将倒逼中介机构真正履职，提升信息披露质量。在指数与个股表现背离的背后，是资金正从高波动板块转向低波动防御性资产，从半导体、电池等热门赛道流向公用事业、大消费等现金流稳定的领域。面对创业板指数的技术性顶背离，投资者该如何把握结构性机会？国产半导体中的工具链、封测环节为何比设计端更值得关注？军工板块的行情能否持续？本期播客将为你层层剖析市场分化的底层逻辑，帮助你在震荡市中守住能力圈，精准捕捉下一个轮动机遇。
Hello大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了资深市场分析师陈浩，来一起聊聊周五a股的行情。大家好，我是陈浩。很高兴能和大家分享一些看法。然后，今天咱们来聊一聊。周五的时候，股三大指数全线回落，上证指数最后报了3897.03，跌了百分之0.94。深证成指报了13355.42，跌了2.7%。创业板指报了311326，跌了4.5%。五虽然说，表面上看是绿肥红瘦，但是其实个股是涨多跌少的，有超过2700只股票是上涨的，所以说明结构分化还是挺鲜明的。没错，虽然指数跌了，但是其实赚钱笑影还不错。那我们就直接开始聊，咱们先来聊第一趴消息面分析，那咱们今天要聊的就是两个比较重磅的消息，一个就是监管部门对高通启东了反垄断的立案调查。另一个就是证监会的原发审委主任委员被查了，那这两个事情分别会给我们带来什么样的影响呢？对，这个高通被查，其实就是说外资龙头在中国市场的商业行为现在要被置于更严格的竞争法的框架之下，那这个其实就跟近年来的平台荆棘医药集采等等这些领域的监管是一脉相承的就是它是属于规范而不是说排斥那就是说国产替代的节奏可能会被影响吗？肯定高通被查之后，那个中低端芯片其实已经可以量产了，那现在高端的环节也在加速的追赶，那这个时候，甄姬厂和方案商采购的结构的本土化会进一步的加速，那这个时候就会让国产的这些芯片和组件厂商迎来更好的机会。那第二个消息就是说，证监会的原发审委主任被查了，那说明资本市场内部的这种问责的节奏是在加快的，那这个其实是为了提高发行的定价和审核的公信力。那过去两年，其实我们的注册制已经慢慢的推广开了，退市也慢慢的常态化，包括对财务造假的这种，妲己也很严厉那这个时候存量的问题就需要增量规则来修复所以就是说这个对投资者保护和市场秩序会有什么直接的影响？这种持续的问责会让中介机构去真正的负起责任来然后让信息披露的质量去提升让违法成本也提高，那这样的话，才会真正的让投资者保护和市场秩序有一个长期的改善。你觉得这两个消息同时落地之后，会给a股带来一个什么样的短期冲击？我觉得高通被查更像是一个产业升级的一个信号让我们更重视自主创新的能力然后也会让子衿去追捧一些优质的本土公司听起来，好像是政策的风向在悄悄的变化。没错，然后证监会的这个动作就更偏向于制度的整肃，就是让市场更加规范，那这个时候其实就适合于一些有业绩有估值的这种龙头公司，去吸引资金的关注。那整体还是会以这种结构性的分化为主，就是不是说所有的板块都会一起上涨，或者一起下跌。行，关羽消息面分析，咱们就先聊到这，休息一下马上回来那我们接下来就进入第二个部分盘面复盘。那咱们就来聊一聊指数和个股的表现到底有什么样的背离的含义为什么会出现这种指数跌个股涨的这种情况其实这就是因为一方面是权重的高弹性的这些板块在拖后腿，那另一方面就是新笑费和一些公用事业比较抗跌，甚至还在走逆势行情所以就会导致这种指数看起来比较难看但是其实赚钱笑影还不错那就是说，不同板块的分化，和子衿在调仓换股是一个主要的原因。没错，就是半导体电池、贵金属这几个板块走弱，那自然就拖累了深市，然后也拖累了成长类的指数，那反而是一些大消费、公用事业、军工这些板块比较抗跌，甚至海创了新高。那这个时候资金就开始从高波动转向了低波东，从短久期转向了长久期，那这个时候就会让指数和个股的表现出现这种背离。你觉得这种指数层面的这种技术压力到底会带来什么样的操作上的影响？就最近这个创业板指包括科创板50，他们都在60分钟和120分钟的结构里面出现了这种控方的动能没有完全释放，然后又出现了这种二次顶背离，那这个时候，一旦市场出现一些负面刺激，那他们就会很容易出现这种阶段性的去泡沫，那这个时候操作上的难度就会加大。短线的话，就要更谨慎了。对，没错，就是如果说，你看到科创50回撤了5.6%一，那你这个时候就要小心了，那你短线的话，就可以等它反抽的时候，看看能不能站稳小时级的五均线，那如果说它再度的回落，那你就要考虑是不是要割肉了，或者说，至少你要把你的仓位降到安全的位置，那反之如果说它能够持续的放量，那你可以再去考虑进行一些补仓的操作。那总而言之就是，千万不要去追涨那些已经涨了很长时间的这种热门的板块，那你就很容易被套牢。最近这个防御性板块开始走强，那这是不是意味着资金在悄悄的做一些调仓。对没错，就是公用事业，包括一些稳定现金流的这种笑费开始走强。那其实就是资金在寻找这种确定性的定价锚，那这个时候军工可能更多的是一些时间驱动，或者说一些低位的补涨。那这个时候你就瑶去关注它订单能不能落地，而不能光靠说口号。对，所以就是说操作上面的话，就是你还是要去跟着市场的节奏，去做一些高抛，然后去低吸，而不是说去赶这个热点。因为这样的话，你才能够稳住自己的阵脚。聊了这么久的盘面复盘感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。咱们来进入第三个部分，咱们来聊一聊行业前景。好吧，那咱们今天就想请教一下，这个国产半导体到底有哪些投资机会是中长期的还是短期的国产半导体其实它是一个中长期的受益的。因为它涉及到的是我们的芯片的自主化和产业的升级。那这个是一个非常大的主题，那包括从设计到制造到封测，到我们的工具链，到我们的操作系统，其实都有很多的公司都在加速的追赶。是不是就是说所有的环节都意库里只投资不是，其实我觉得，就是工具链包括我们的国产的eda以及ip这一块因为它是直接关系到我们的芯片的研发的效率和成功率。那这一块的话，其实受政策催化的边界会更大一些，那包括我们的封测，因为我们的封测一直是被国外垄断的，那现在，其实我们的头部的封测厂也在不断的加大研发投入，那他们也有机会在高端的芯片的封装上面实现突破。那是不是就是说这个设计端和制造端就会更难去投资。对，没错，因为设计端的话，就是它需要持续的投入研发，然后它的产品还要通过客户的验证。那这是一个比较长周期的事情，而且你的份额也要不断的去争取。那制造端的话，就是它的产能扩张也需要时间。而且它的盈利也会随着行业的周期而波东所以这个时候你就要去关注那些工艺比较成熟，然后订单比较稳定的这种idm或者说一些功率器件的公司，他们可能会更有优势。对，所以就是说国产半导体其实它的投资机会是有的，但是你确实要分层去选，你不要去盲目的跟风。你觉得最近信息安全和工业软件这两个领域会有哪些投资机会？我觉得，现在整个社会的对数据安全和自主可控的重视程度是越来越高，那这个就会让党政信创，然后工业控制，包括一些关键的基础软件，它的渗透率会不断的提升。是不是就是说所有的信创公司都会迎来好行情也不是，也不是，你看那些已经拿到了订单的，或者说已经实现了批量生产的这些公司他们会更受益于政策催化，那包括一些工业软件也是一样的，就是你必须要看到真正的订单的落地，你才能够去关注它的收入和利润会不会跟着提升。Ok。对，所以就是说这两个领域的话，你就是要去紧跟政策导向，然后去挑那些有实际业绩支撑的龙头公司。你觉得最近高分红和现金流比较好的，这些板块会有哪些投资机会。其实制度整肃之后，会让市场的风险溢价发生下移，那这个时候就是那些公用事业油佣，包括一些传统的能源。他们的高股息的特质就会更受青睐，是不是就是说这些行业的龙头会更有优势。对，没错，就是那些分红率比较稳定，然后资产负债表比较稳健的这些公司。他们就会成为资金的新宠。对，但是这个行业的机会，其实还是会随着政策的调控和市场的估值的修正，不断的去切换位置，Ok对，所以就是说投资者需要去动态的跟踪一些百元股，包括一些大户资金的流向ok对，去把握这种高股息的轮动和结构的机遇。好吧，今天咱们跟大家聊了市场最近的消息面的变化，也聊了一些盘面背后的逻辑，也给大家梳理了一下行业的机会和风险。对，其实说白了，大家还是要守住自己的能力圈，别被这种震荡和这种噪音所干扰。耐心的去把握一些结构性的机会。那就是这一期节目咱们就到这里，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。白白
